MM Group a vândut 70% din MM Packaging către KPS într-o tranzacție record de 2,4 mld. EUR

 

Grupul austriac Mayr-Melnhof Karton AG (MM Group) a semnat un acord ferm pentru vânzarea pachetului majoritar de 70% din divizia sa de ambalaje (MM Packaging) către fondul american de investiții KPS Capital Partners. MM Group va păstra o participație minoritară de 30%.

Concentrare- oare in direcția buna?

Grupul MM își restrânge portofoliul de ani de zile. Anul trecut a vândut divizia de procesare ambalaje pt industria tutunului -TANN sub pretextul de a-și „consolida poziția în activitatea de bază din domeniul ambalajelor pentru bunuri de consum”. De asemenea, a vândut fabrici de carton către Oaktree pentru a elibera fonduri destinate achizițiilor și investițiilor în creștere. Vânzarea întregii divizii Packaging reprezenta însă un pas mai amplu și ar apropia MM de profilul unui producător axat exclusiv pe carton pentru ambalaje. Nu știm daca chiar este drumul cel bun. A produce hârtie si carton in Europa este din ce in ce mai presant din punct de vedere costuri de produție (energie in creștere) , pe o piața foarte competitiva si cu marje din ce in ce mai mici. In trimestrul 3 al anului curent divizia de producție carton a grupului MM a raportat o pierdere de 45 mil. Euro! Un turnaround in aceasta divizie este greu de anticipat!

MM Packaging – criterii de evaluare:

O Enterprise Value (EV) de 2,4 miliarde EUR reprezintă in multiplu de EBITDA de 9X (doar divizia packaging) si o intrare substanțială de fonduri (cash in). Păstrarea unei participații de 30% menține posibilitatea de a beneficia de creșterea valorii , asta in cazul in care KPS îmbunătățește marjele in următorii 3-5 ani.

Oportunitate pentru Creștere independentă:

Divizia Packaging s-a dezvoltat prin achiziții, precum Essentra Packaging, pe care MM a descris-o drept o achiziție care „schimbă regulile jocului” în domeniul ambalajelor farmaceutice. Un nou actionar, cum este KPS, dedicate clar cresterii de business, poate continua achizițiile complementare in domeniul packaging.

Strategia fondului de investitii KPS:

KPS a realizat o tranzacție aproape identică de separare a unei divizii de packaging în 2021, cumpărând activitatea europeană de ambalaje alimentare a grupului Crown, devenită ulterior Eviosys, pentru 2,25 miliarde EUR, în timp ce Crown a păstrat o participație de 20%. Ulterior, KPS a vândut-o către Sonoco pentru aproximativ 3,9 miliarde USD. Acest lucru sugerează că KPS vede un potențial de creare de valoare în separarea diviziilor de ambalaje de grupurile-mamă mai mari, îmbunătățirea acestora și revânzarea lor.

Similar Posts:

• MM Packaging a vândut fabrica din Olanda.
• Greiner Packaging preia controlul asupra Teknik Plastik
• Dunapack preia afaceri de 74 mil.euro de la Stora Enso
• VPK Packaging a depășit pragul de un milliard de euro la cifra de afaceri
• Greiner România a realizat o cifră de afaceri consolidată de 36 milioane de euro